网易云音乐的盈利主要来自1）广告投放2）用户付费3）版权运营。由于平台本身广告展示形式有限，以开屏、Banner为主，因此广告收入近年来增长缓慢。而用户付费主要包括数字专辑售卖、会员增值服务、精选电台等内容付费模式，云音乐商城音乐周边商品售卖和票务代理等服务售卖，是网易云音乐目前最主要的收入来源。版权运营是由数字音乐平台向第三方机构转授音乐版权，活跃利用和开发音乐版权价值，通过参与音乐版权的分发、音乐IP的孵化等全产业链环节建立起完整的互联网音乐娱乐生态，近年来该部分收入有所上升。
QQ音乐与网易云音乐对比：QQ音乐是中国领先的数字音乐平台之一，隶属于腾讯音乐娱乐集团；腾讯音乐于2018年12月在纽交所上市，成为国内第一家上市且唯一盈利的音乐娱乐公司。
作为数字音乐平台，QQ音乐和网易云音乐的共同点在于都依托于互联网巨头而拥有庞大的流量入口和黏性较高的用户池，并且以优质内容为核心不断增强产品的运营和分发能力。但是与网易云音乐以“音乐”为主要生产分发内容不同，QQ音乐凭借自身丰富的版权资源库和腾讯音乐娱乐集团在泛娱乐行业跨模块的生产能力，扩展音乐消费场景，打造“听、看、玩”三位一体的立体娱乐生态。尤其是在偶像包装这方面，相比于网易云音乐注重原创音乐的“独立音乐人”项目，QQ音乐不仅能够与腾讯旗下的综艺“创造101”等联动获取独家音源资源，还通过推出相关自制综艺、评论区偶像互动以及根据歌曲的点赞数量多少决定歌手排位等方式吸引大批粉丝用户，在粉丝经济中如鱼得水，创造了更多变现模式。
1）精准分发的个性化推荐满足用户的音乐偏好：听音乐属于高频率低沉浸的碎片化场景，用户期望以较低的搜索成本获取符合口味的音乐。网易云音乐基于业内领先的大数据推荐算法，根据用户的行为习惯和风格偏好，持续地向用户推送相似风格的优质冷门的歌曲，该功能模块包括每日推荐、推荐歌单和私人FM等。根据DICC的调研显示，网易云音乐的歌曲推荐精确度行业第一，其个性化推荐使用率达75%，推荐准确率达到50%以上，被用户称为“最懂你”的音乐产品。
2）高质量的音乐UGC社区增强产品的社交活跃度：网易云音乐通过“乐评+歌单”形成一个良性的UGC链条，满足了用户分享和创作的参与需求，并通过挖掘音乐背后的情感联系建立社交网络，增加用户粘性和平台归属感。在网易云音乐上，超过50%的用户边听歌边看评论（行业平均水平不足10%），目前产生的乐评数超过9亿条，用户自主创建的歌单数超过6亿个。
3）丰富多样的细分音乐内容扩大平台的商业空间：网易云音乐在音乐内容上持续深耕，除了陆续与爱贝克思（avex）、华研国际等200多家音乐公司达成版权合作外，还推出了原创音乐人扶持项目“石头计划”：平台入驻原创音乐人超过7万人，上传原创音乐作品超过120万首。网易云音乐在二次元、电音、国风、核摇滚等音乐垂直细分领域有着明显的曲库和作者优势；这些小众圈层有着独立的圈层文化、圈内忠诚度高，对于音乐平台的拉新留存和调性的形成有着重要的作用。
总体上，网易云音乐以其多样包容的音乐内容、浓郁的社交氛围和个性化的推荐算法树立了独特的品牌印象，积累了数量庞大的忠诚用户；并且网易云音乐的用户多为一、二线城市的年轻人，该类群体对于内容生产有着良好的辨别能力和强劲持续的消费能力。因此我们仍然看好其中长期的发展。但是，网易云音乐在音乐版权上的劣势，以及为了提高用户活跃度、增加变现模式但与平台“文艺情怀”的调性相冲突的直播、陌生人社交等功能有可能导致用户转换平台的风险增加。
网易云音乐上线于2013年，并于2019年9月完成B+轮融资，投后估值达42亿美元。根据公司财报，截至2019年底网易云音乐注册用户数突破8亿，根据QuestMobile，截至2020年1月，网易云音乐MAU已达1.5亿。根据公司财报，网易云音乐1Q20收入录得同比三位数增长。网易云音乐近年来在运营和内容两方面发力从而展开差异化竞争。运营方面，网易云音乐打造音乐社区，营造社区氛围，强化用户的互动体验，并加大布局二次元和国风等符合社区用户属性的品类。内容方面，网易云音乐一直较为重视对原创音乐的扶持，陆续推出“石头计划”、云梯计划”以及网易音乐人项目扶持原创音乐人，根据公司数据，截至2020年4月，在网易云音乐成立7周年之际，入驻平台的原创音乐人数量已经超过16万。
中国数字音乐市场处于高速增长阶段，2013-2018年间收入CAGR达77.8%。2018年市场规模同比+60%至76.3亿元。数字音乐市场的用户规模在2018年已达7.4亿，规模较大，然目前整体行业的付费率较低，2018年付费率仅有5.3%，尚有较大的提升空间，因此未来运营存量用户并提升其付费率显得至关重要。
网易云音乐通过社区运营，为用户营造发现音乐、分享音乐以及情感交流的音乐社区平台。通过个性化推荐精准触达用户，目前已推出每日推荐、私人FM、私人雷达等功能。2019年8月开始推出“云村”板块，用户可以制作并发布Mlog音乐日志，满足用户创作和交流的需求。还设臵云村热评墙，用户可浏览热评内容，并被热评所吸引开始收听单曲。而云村的上线以及平台的乐评功能不仅可以增强用户的社交体验，还可以为平台输送一定优质的UGC内容，进而吸引更多用户，形成正向反馈。
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