中国能从美国次贷危机中得到什么启示？

Question

如题所述

Answer 1

你好朋友看了你的问题我结合我自己的观点是 美国次级抵押贷款事件对于中国的影响正在不断显现。中国人民银行国际司副司长张涛日前在21世纪中国资本市场年会上发表演讲时表示，次贷危机对于我国人民币汇率和出口的影响越来越明显，中国在进行金融创新的同时必须更加注重金融风险的防范。 美国次贷危机发生过程 张涛说，次贷危机从它显现开始就在不断地向全世界扩散其影响，并向我们迫近。危机发生后，美国所有房贷类别的违约率同时升到2003年二季度以来的最高水平，创下了历史的最高纪录。当天消息公布以后，美国道琼斯三大工业股票平均价格指数就暴跌242点。去年4月份，美国第二大主营次级房贷业务的新世纪金融公司宣布倒闭；到了去年7月份，美国第五大投资银行、贝尔斯登旗下的两家基金抵押性债券倒闭清盘。从那以后，美国有几十家从事次级抵押贷款的业务机构或者银行损失、停业或者倒闭。 影响从美国开始逐步波及到别的国家。欧洲，2007年7月30号，主要向中小企业提供长期贷款的德国产业银行出现了融资的困难；然后是德国最大的商业银行，德意志银行表示该行旗下的资金资产缩水30%；紧接着，欧洲宣布有7只高收益基金巨额亏损；然后日本金融机构也有相关损失。事情出现后，欧美各国央行的“救市“并不是给钱，但是它把流动性放得比较松一些。 各个金融货币当局采取的措施 张涛在回顾次贷危机的同时，特别介绍了各国监管部门所采取的措施。 在危机集中爆发的2007年8月9号到17号，欧洲央行、日本、澳大利亚、挪威、加拿大和新加坡监管局纷纷采取了同样的向市场注入流动性这么一些措施。特别是欧洲央行在这一次次贷危机中反应迅速，受到了同行们的普遍赞誉。 8月9号上午，欧央行表示非常关注欧元区货币市场的紧张状况，随时采取行动。11点的时候，宣布了当天可以无限量的向市场提供流动性，并且允许按4%的利率水平进行拆借。当日，欧洲央行贷出了948亿欧元，大约合1300亿美元的水平。这是欧央行成立以来的单次调整中最大的一笔。从这一天开始，国际媒体和学者称次贷叫次贷危机，因为已经足够称得上这么大手笔的救助行动。第二天，欧元区再次向市场提供了610亿欧元的资金。这也是欧央行自从911事件以来，首次向市场提供这么多的资金。美联储在这次行动当中经历过一个转变，大家感到美联储在这个事件当中行动是比较缓慢的，甚至这两天，美联储其中有一个行的行长说，联储在这方面是有教训的。 2007年2月，美联储和美国财政部官员表态，都是说关注抵押贷款市场的问题。但是，表示这个问题不会影响到其他金融市场。到了5月份的时候，美联储的主席还在一份报告当中指出，他说次贷对整个住房的影响是有限的，还有人说这是市场自我调整，美国经济不会受到影响。但是，到了8月9号，在欧央行做出了行动以后，美国开始跟进。美国在8月9号和欧央行通过各种方式向银行系统注入了120亿美元的资金。随后几天，美联储向市场注资大约620亿美元，这是美联储自911以来采取的最大行动。 欧央行、美联储、澳大利亚央行和日本央行采取了同样的行动，而英格兰央行有所不同。英格兰央行是一家典型采取以市场方式调控为主的央行。它在这次危机中的态度有一个前后转变的过程。它和美联储的渐进过程不一样，他是一个转变，他一开始拒绝任何援助。所以英格兰央行不肯做任何救助行动，最后英格兰央行采取掉头，采取了救市，市场逐渐平衡。 次贷危机产生的主要原因 张涛认为，美国次贷危机的产生主要有两个原因。 第一，由于美国执行了长期的低利率政策，以及正好碰到了房地产市场景气持续时间比较长的背景，导致美联储在2001年1月到2003年6月期间连续12次降息。在美国所执行得比较宽松的金融环境下，使得金融创新不断，各种新的金融工具的推动层出不穷。 在宽松的金融环境中，次贷审批的程序也比较宽松。很多金融机构特别是大的投资银行纷纷推动了各种产品，也使得其他没有从事这个行当的一些金融机构纷纷进入这个行当。由于银行宽松的资金环境和美国消费者买房的热情，贷款机构出现了零首付，贷款人可以在没有任何资金的情况下，可以购房，只要声明你的收入情况就行了，对收入情况的审查也是非常宽松。当时的监管已经出现严重疏忽。 第二，危机的出现周期与美国政策周期掉头有关系。在过去的三年，美联储基准利率连续提高了17次，然后次级抵押贷款逐步的攀升，导致了低收入者无力支付房款，于是这个泡沫不断的破裂，水分不断挤出。 次贷危机产生的影响 张涛在演讲中特别提到，美国银行业在这次次贷危机中损失惨重，同时市场出现信用危机。 除了对美国经济的影响，次贷危机对全球经济影响的蔓延已经导致世界的紧张情绪。由美国不良贷款的增加，导致做房屋贷款担保债券等金融产品价格下跌，相关国家对冲基金遭受损失，或者有重量级的机构采取清算，逼迫这些国家采取信贷紧缩，流动性紧缩，可能会造成全球性的金融市场波动。 第二就是美国的信用困扰或者叫做信用危机。 次贷危机对中国经济的影响 张涛最后分析了次贷危机对中国经济的三方面影响。 第一、中国越来越融合到国际经济当中，中国经济不得不随时受到由于宏观和市场的联动性以及国际市场的影响。比如说美元的作用，美元是否继续贬值，美元和欧元、日元的互动，美联储利率的调整对人民币和汇率的调整都有相当大的影响，甚至造成直接的冲击。 第二、美国经济是否进入衰退，特别是美国消费者的消费水平是否下降，对我国的出口有极大的影响。我们的经济增长部分依赖出国，而美国等国家是我们最大的出口地，如果美国消费者出现消费的衰退，这个影响就非常严重。美国商务部现在的数据说，去年12月零售数据意外疲软，房屋价格下滑，汽油价格上涨这些因素可能会导致美国消费在不远的将来出现下滑。 第三，对我国金融机构的影响。我们鼓励金融机构创新，和国际接轨，在市场化发展中做强做大。美国次贷危机不会影响我们的方向，以金融创新大力发展资本市场的方向不会改变。但是，美国次贷危机给我们的警示就是，我们在从事开展任何新的业务品种的时候，要更加注意风险的防范，更加注意有序、稳步的推进。

Answer 2

发生在美国的次贷危机，近半年来，正在逐渐扩大其影响的范围和深度。次贷是美国丰富多彩的金融衍生品中的一种，而金融衍生品愈多，说明信息时代的分工和服务市场愈细致，同时，也说明不同种类的衍生品之间有了愈来愈复杂的联系。中国谚语“一颗老鼠屎坏了一锅汤” ，而不说“一颗老鼠屎坏了一碗米”，因为汤是所有原材料中熬出的汁混在一起了，而米是彼此独立的。美国的金融衍生品，实际上已互相咬合、渗透，形成了复杂的网络结构，所以，总量似乎并不大的次贷，就能毁坏这一个网络。索罗斯说这是二战以来最大的金融危机，其意就在于此。 而中国有经济学家说美国的次贷危机对中国来说是有机可乘，似乎根本不会构成中国的危机。我认为这是一种非常苟且的见识，或者说是给中国人灌迷魂汤，很难让人不怀疑：说这种话的，是不是想恨不得中国也掉到金融风险中去才罢休的主儿？！ 中国的房地产暴炒，曾被大牌经济学家诊断是因为中国金融衍生品不够多的缘故。故而，“转按揭”、“气球贷”在这种扩展金融衍生品的思路下出台了。问题在于，美国的金融衍生品那么多，为什么放松投资的风险监控，也就出大问题了？中国的衍生品不多，就可以放任房地产暴炒吗？ 倘次贷危机导致美国经济衰退，有一种颇为中国得计的说法是，中国将从美国经济衰退中得到趁机崛起的机会，更吹胀肚皮的说法是,中国经济能成为世界经济的定海神针。 这些“妙计”都是不要成本的。中国另一句半新不老的话是：吹牛不上税。这句话估计也是从西方民谚中翻译过来的，因为中国人没那么在乎税制。问题在于，倘中国经济是足够封闭的，那么它不够国际化，国际经济会要一个封闭的中国经济来作定海神针？倘中国经济是足够开放并融入了国际金融体系的，那么，有什么理由认为能感染美国和欧洲的次贷病毒，就一定不会感染中国？有人会说，恰恰是因为中国处于半封闭半开放状态，所以中国经济可以由其特定角色而成为世界经济定海神针，这么说起来，好象美国的次贷危机倒成了中国红色资本家的一次货币阴谋——没必要把屎盆子往中国人身上扣罢，或者说，没必要如此阿Q罢。 其实，从美国次贷危机可以直接启示中国人的，就是由金融系统支撑的房地产泡沫，是具有极大风险的。中国经济之所以不害怕这种巨大风险，是因为我们的社会经济结构目前还具有这种抗风险功能：以农民和农民工作为风险的转移、缓冲带。低工资、低成本的“加工场”功能亦是支撑少数人吹泡泡的一种有效机制。但是，当低工资低成本机制面临转型的压力愈来愈大，则泡沫破灭的风险愈大。何况，这种所谓的抗风险的功能，可能还是由政府的威权控制的，在强化抗风险功能的同时，可能还在起掩饰着愈来愈高端腐败的作用。也就是说，犹如一个人得了肺病，而仅仅治疗其感冒症状，当感冒症状暂时消失时，并不是真的治好了病，而是掩饰了肺病的恶化。 过大的经济泡沫而能够被掩饰、消化，不能自豪地认为中国经济抗风险能力强。而应该从认识到，中国社会可能在为此付出更严重的代价。 这几年有许多经济学家在以“自由”、“市场”的名义，诠释着不公正的、腐败的机制的高级化，以至于只有靠政治手段才能完成房地产宏观调控的作用。而政治调控的巨大副作用，毫无疑问将由全国人民承担。 这就是从美国的次贷危机对美国经济的影响，以及我国宏观调控的效用机制，应该得出的非常沉重的结论，绝非有些经济学家所表现的那样，可以幸灾乐祸地看美国的次贷危机、轻描淡写地看中国地产和经济的泡沫。本回答被提问者采纳

Answer 3

2007年次贷危机对我们有什么启示