关店、缩减SKU、砍掉三个子品牌，正值壮年的三只松鼠“跑不动”了。
克日，三只松鼠发布了2021年年度以及2022年一季度财报。2021年，三只松鼠营业收入自上一年跌破百亿元后继承下滑，微降0.24%至98亿元。但公司的全年净利润晋升36%，到达了4亿元，是上市以来的最高值。
然而，按照财报，三只松鼠在2021年第四季度开始呈现吃亏，期内吃亏3100万元。紧接着的2022年第一季度，尽量是包括春节在内的传统销售旺季，但公司营收照旧同比下滑16%至31亿元，净利润更是比上年同期腰斩，仅为1.6亿元。
因此，三只松鼠不错的利润表示并没能给二级市场带来信心。财报宣布后的两个生意业务日内，三只松鼠股价持续下跌，合计跌幅为25.01%，两天内市值蒸发了28亿元。
业绩重压下，十岁的三只松鼠到了不起稳定的时候。从推进产物多元化到从头聚焦坚果财富，遏制扩张线下门店，从电商品牌回归传统分销蹊径，对准下沉市场，三只松鼠原本向着“万店”方针的一路疾走，来了一脚“急刹车”。
但“网红”三只松鼠，能“嗑”得动“五环外”用户吗？
（图/视觉中国）
三只松鼠跌成“一只松鼠”
三只松鼠堪称“灰暗”的后果单宣布后，投资者刘明地址的投资群里瞬间“炸”了。“各人脸色都很欠好。有打骂的，有骂人的，群没被封我都以为不错了。”他说。
去年10月，刘明以36.7元的价值买入三只松鼠4.5万股。但到本年2月，刘明说：“其时市场上传言说公司四季度业绩大概欠好，再加上公司迟迟不发年度业绩预告，我就以为大概确实有问题。”2月底，刘明忍痛抛光了手上所有的三只松鼠股票，持有了四个多月，他合计吃亏了17万元。可是他仍然以为名誉，“还好我跑得快。我抛的时候，公司股价差不多是33元，此刻直接跌到了20元阁下。”
停止4月29日收盘，三只松鼠股价报22.16元，总市值为88.86亿元，相较其两年前顶峰期的360亿元市值，已经蒸发了270亿元。
“三只松鼠跌得只剩‘一只’了。”刘明感应地说。
三只松鼠在2019年之前曾受到了“增收不增利”的诟病，但从2020年起，它却走上了“增利不增收”的阶梯。2020年，三只松鼠净利润3亿元，同比增长26.21%；但营业收入为97.9亿元，同比下降了3.72%。在2021年，它仍然未能扭转这一趋势。
三只松鼠的营收下滑，明明受到了线上红利衰减的影响。
2021年，三只松鼠的在线渠道依旧强劲，其来自第三方电商平台的收入在总营收中占比为66%。但陈诉期内，其在两大主流电商平台天猫系及京东系的营收别离下滑了22%和12%。
想当年，作为第一批网红零食品牌，三只松鼠曾吃尽流量红利。三只松鼠的首创人“松鼠老爹”章燎原曾在传统坚果零食品牌詹氏食品事情过10年之久，在互联网时代到来后，章燎原抉择自主创业。2012年， 国内游，三只松鼠正式创立，而它创立后的定位就直接指向了“互联网品牌”。
三只松鼠创立4个月后在天猫平台正式上线。它凭借人格化的品牌计策，打造了“小酷、小贱、小美”三只富含人格魅力的松鼠动漫形象，亲昵地称号消费者为“主人”，将公司与消费者之间简朴的产物销售干系，拓展为一种消费文化的叙述，从而得到了不少年青消费者的青睐。
登岸天猫平台的第一年，三只松鼠便拿下了“双11”零食特产类销售额的第一名。从此三只松鼠更是持续9年连任了该品类销量第一名的桂冠，期间曾创下半小时成交破亿元的销售古迹，成为名副其实的零食品牌“超等网红”。
三只松鼠在电商平台所向披靡时，融资也拿得手软。2012-2015年，公司完成4轮融资，融资总额合计超3亿元。2019年7月，作为“电商零食第一股”，三只松鼠登岸创业板后连收10个涨停板，同年公司营收破百亿元，一时间风物无两。
其时，章燎原称，本身创业7年，每一个阶段都在环绕着线上的“流量”在拼速度和时间。2020年受到疫情影响，用户的线上消费热情再度被推高，三只松鼠的股价也在2020年5月19日摸高至89.5元，市值到达360亿元。
但实际上，在2018年“双11”期间，三只松鼠线上营收同比第一次持平，增长险些停滞。2019年，三只松鼠的总营收高出了百亿元，个中来自线上的营收占比仍到达9成。但就在这一年，公司的净利润呈现了下滑，同比下降了21.43%。市场普遍认为，跟着电商流量红利磨灭、在线获客本钱不绝增加，三只松鼠的增长模式也逐渐摸到了天花板。