印度共和国位于亚洲南部的印度次大陆，是世界上人口第二多的国家。如按购买力平价来计算，印度是全球第四大经济体。
“印度”旧译名为“天竺”，这个名字来源于梵文，得名于印度河，意思是“月亮”，人类四大文明之一的印度文明就是诞生于此。由印度河与恒河冲积而成的冲积平原给这个国家带来了富饶的土地，其一半以上的国土面积是农田，生产谷物、茶叶、蔗糖和蔬菜。北部的喜马拉雅山脉将印度和其他亚洲国家隔开，但却与中国拥有全长约2000公里的边界。
印度的历史是从公元前1500年左右雅利安人入侵、印度文明诞生开始的，317年的孔雀王朝经历了多次的统一分裂，在16世纪莫卧儿王朝统一了北部和中部，维持了相当长的一段繁荣时期。 但是，1600年由于英国在印度设立东印度公司，开始了对印度的殖民统治，更趁1858年的动乱，将印度置于直接统治之下。以马哈多玛·甘地为首的国民会议派在第一次世界大战之后逐渐羽翼丰满，在1947年宣布印度独立，1950年成立共和国。
从地理位置上说，中印是重要邻国，渊源颇深，唐朝高僧玄奘西行取经，去的就是古印度。但是在近代，双方在克什米尔地区出现领土争议，涉及大约33 000平方公里疆域。中印交流一度停滞。
冷战结束后，双方关系出现缓和。2003年，中印政府签署《中印关系原则和全面合作的宣言》，迎来了中印关系的新时代。毕竟当今世界，搁置争议、共同发展，已成为外交战略的一个明智选择。
进入21世纪，中国和平崛起，经济发展突飞猛进，成为世界经济的重要组成部分；而印度在高科技领域增长迅速，带动国内经济复苏，其钢铁、计算机软件、外包服务、电影等行业成为世界经济一体化中的亮点。在2005年，印度仅软件出口一项就超过了100亿美元。
于是，经济学家喜欢将中国和印度相提并论，它们通常被看作是消除贫困、迈向繁荣的成功典范。经过几十年的发展，两国宏观经济环境稳定，劳动力受教育程度不断提高，生产力水平持续稳步上升。自1978年实行改革开放以来，中国国民收入几乎增长了三倍；而自1991年实行经济自由化以来，印度人均国内生产总值增长了近一倍。
然而，经济腾飞似乎并不是这两位“亚洲巨人”引起世人关注的唯一因素。标准普尔信用评级机构认为两国能否成功实现经济现代化将给全球经济的振兴带来不可估量的影响。虽然中国和印度的国内生产总值分别只占据全球的4％和2％，但其人口总和却占全球的1/3。这两个国家中的任一个如果不能实现现代化，经济的全球化就将大打折扣。
相对于印度而言，中国极有可能率先步入发达国家行列。到目前为止，中国经济增长速度明显高于印度。在过去10年里，中国国内生产总值的增长速度平均超过8％，而印度只有6％。根据官方统计，中国近年来吸收了约500亿美元的外国直接投资，并成为仅次于美国的全球第二大外资引入国。即使考虑到统计上的偏差，这个数字也遥遥领先于印度40亿美元的水平。尽管在未来10年，印度国内生产总值的增速可能会略有提升，而中国的势头有可能会放缓，但中国较低的人口增长率会确保其人均国内生产总值的增长继续保持略高于印度的态势。
中印两国主权评级的差距进一步反映了中国经济的繁荣，财政实力的雄厚。标准普尔对中国长期外币的评级为“BBB+”，并预测中国经济前景看好。相比而言，印度被评为“BB”级，经济前景同样被看好。中国的评级为投资级，而印度的评级并未达到投资级。中国雄厚的财政实力以及较低的债务负担将两国间评级的差距拉大。印度政府的财政赤字居高不下，其债务占国内生产总值的比例也高于 中国。
国际货币基金组织认为，资金的有效利用是中国经济迅速发展的最重要因素，其对国内生产总值增长的贡献比印度高出一倍多。虽然两国的总要素生产率都有所增长，但中国比印度要高出50％。
两国在贫困程度、教育水平和人均寿命方面也存在明显差距。近年来，有超过两亿的中国人已经脱离了贫困，这堪称有史以来最令人瞩目的成就。虽然印度的贫困程度也显著降低，贫困人口所占比例从1993—1994年的36％降低到2000年的26％，但这个数字依然高于中国。此外，中国人受教育程度更高，平均寿命比印度多10年，婴儿死亡率也比印度低一半，同时人均收入也要高于印度。
时至今日，中国改革开放已有20多年，印度改革也经历了十多年，这两个国家的政治体制及领导核心保持了相对的稳定。正是因为这点，两国政府在经济改革过程中都成功避免了采用休克疗法。大刀阔斧地采用休克疗法能很快抑制通货膨胀，并改变人们的预期，而在尚未建立健全现代市场经济各种制度的情况下，采用循序渐进和切合实际的做法可以使改革更加持久和深入。
没人能预料在未来的经济发展中，中国能否继续保持目前领先于印度的优势。的确，中国近几十年来在如何解决经济发展和政治稳定这一矛盾问题上取得了重大突破，而印度也建立了能够适应社会不断变化的稳定的民主体制。中国和印度的对外清偿能力都很强，有大量的外汇储备，商品和服务的出口增长很快。未来一段时间内，对这两个国家的经济改革和国家信用进行评级还要取决于诸多因素，其中也包括本文中提到的一些因素。
如何综合评价这两个国家改革所取得的经验？这需要我们对“成功”的内涵外延进行界定，其中不仅要确立一个时间范围，而且还需要认定经济目标和政治目标孰轻孰重。这样一种分析将有助于外国投资者更好地在全球经济环境下了解中国。可以肯定的一点是，中国正以更开放的思想坚定不移地推进经济改革，并正迅速与全球经济接轨。
中印的联络
双方关系缓和后，印度的跨国软件公司开始在中国的上海、北京投资实体，逐渐成为一种潮流，至今方兴未艾。更多的印度人对中国经济产生浓厚的兴趣，但与此同时，中国的投资者似乎对印度仍然了解不够。的确，中国的许多指标领先于印度(见附表)，比如中国在基础设施建设上尤为出色，中国的发电量为印度的2.7倍，公路货运量是印度的4.5倍，港口的集装箱吞吐量是印度的16倍，空运量大约是印度的10倍；过去3年，中国每年出口的增量超过了印度出口的总量；即便在印度见长的服务业出口方面，中国也强于印度；中国出口商品的科技含量和附加值近年也有了长足的进步，纺织服装占中国出口的比重已经从十几年前的1/4降到了15％，而科技机电产品的比重则上升到了1/4，而印度的出口商品中，纺织服装的比重远大于科技产品。造成这种状况的原因很多，可能的解释包括中国的基础较好、改革开始较早(中国始于1978年，而印度始于1992年)、改革更为深入、地理位置优越、经济管理的能力，等等。但是许多人陶醉在这些数据之中，对印度的发展模式不屑一顾。事实上，印度的增长模式仍然有许多值得我们学习之处。
项目(单位) 中 国 印 度
货物出口(十亿美元) 593.0 80.3
服务业出口(十亿美元) 62.4 51.3
出口占全球比重(％) 6.8 0.9
进口占全球比重(％) 6.1 0.9
纺织服装占本国出口比重(％) 15.0 22.0
科技产品占本国出口比重(％) 23.0 5.0
贸易占GDP比(％) 70.0 23.0
加权平均关税(％) 6.0 28.0
FDI流人(十亿美元) 60.6 5.5
外汇储备(十亿美元) 614.5 135.2
银行业资产回报率(％) 0.2 0.8
不良贷款率(％) 14.0 6.0
印度的起飞，加强了全球经济的稳定和韧性。十年多来，全球的经济增长基本依赖于中国和美国这两台发动机，可是现在美国的经济开始减速，中美的经济增长模式导致了严重的全球贸易与资本流动失衡。相比中国，印度的增长更多地依靠内需，尤其是消费需求。因此，印度这第三台引擎将有助于全球经济的平衡运行。由于印度的基础设施建设正处在起飞阶段，未来十年中，印度对资源的需求也将进一步支撑全球的原材料价格
过去15年里，中印双边贸易平均每年增长50％，从1990年的5000万美元左右上升至2005年的180亿美元，也仅仅相当于美国与加拿大边境上一周的贸易量。目前，中印双方正在探讨双边自由贸易协定，因此中印之间的贸易和投资将会有惊人的增长潜力。不用多久，就会在新德里、孟买和班各劳出现不少中国投资者的面孔。
直奔市场差异导致的不同结果
中印在经济领域重要的差别之一，是印度的资本市场不像中国那样过多地受到政府的干预。在中国的体制下，政府和大型国企能够比较容易地募集资金，用于投资基础设施和资本密集型项目，而大量的民营企业却难以融资，在资本市场上明显苦乐不均。印度的经济中虽然仍存在过多的繁文缛节，但其资本市场却相当自由和独立，比如哪一家公司可以上市，完全由投资行和交易所把关，而不是由证监会和其他政府部门审批挑选。印度的20多家交易所基本上都是独立经营，彼此之间竞争激烈。印度的银行贷款也较少受到政府的指导。相对中国而言，印度中小企业从银行借贷到上市都有良好的环境和渠道。
中国的出口导向型制造业的繁荣在很大程度上是外国直接投资的产物，这有效地弥补了其国内私营企业实力不足的现实。在过去20年里，中国经济已经腾飞，但中国的私营企业却没有随之腾飞，中国迄今还没有出现能够与大型跨国公司一决高下的世界级私营公司。
印度吸引的外国直接投资的总额远远落后于中国。在某种程度上，这种差距反映出国际投资者对中国发展前景的信心和对印度的自由市场改革承诺的怀疑。但印中在吸引外国直接投资方面的差距仅仅是因为海外侨民力量的巨大差距。中国富裕的海外侨民长期以来希望帮助祖国，他们的资金也受到热烈欢迎。相反的是，至少到最近，印度的海外侨民却由于他们的成功而遭到怨恨，他们也不愿意向国内投资。新德里对海外印度人和外国投资总体上持怀疑态度，转而从本国内部寻求发展经济的动力。
在这一过程中，印度成功地培育出一大批目前能够与欧美最好的公司展开国际竞争的公司。这些公司中许多是属于最尖端、以信息技术为基础的行业，如软件方面的信息系统公司(Infosys)和维普罗公司(Wipro)，制药和生物技术方面的兰巴克西公司(Ranbaxy)和雷迪博士实验室，等等。2002年，《福布斯》杂志对世界上最好的200家小公司进行年度排名，印度就有13家上榜，而中国仅有4家，并且都在香港。
印度资本市场的开放程度比中国略微领先，但资本账户仍然没有完全开放。目前有700多家外国投资者在印度注册，但是这些海外机构投资者可以从事的交易受到一些限制。比如对冲基金要投资印度股市的话，只能在境外从高盛、美林这样的QFII手里买卖与印度股市挂钩的衍生产品。事实上，目前印度股市上一半的海外投资都是对冲基金通过这个渠道流入境内的。海外资金对于近年印度股市的欣欣向荣功不可没。
中印资本市场的差异直接导致以下三个后果。第一是中国经济过多地依赖资本和资源密集型的投资，而这个依赖度近年还有所加剧，比如生产每单位GDP，中国消耗的资源为日本的7倍、美国的6倍、印度的3倍。这个差距也可以用资本产出率(ICOR)来衡量。在1994—2004的10年间，中国的ICOR为4.2，即为了比前一年多生产1元GDP，中国需要追加4.2元的投资。过去5年，这个指标上升至4.8。而印度的ICOR指标则只有3.7。中国的ICOR指标也远远高出其他一些地区在经济起飞时的水平，比如日本的ICOR在1960年代为3.2、韩国和中国台湾在1980年的这个指标分别为3.2和2.7。同时，中国的成功企业更依赖于电力、公路港口这些基础设施，或称为硬资产。印度的成功企业则依赖于知识产权这样的软资产。这解释了为什么印度在软件和制药行业拥有强势，很多人也由此认为印度企业在自主创新能力上要强于中国企业
第二个后果便是印度的投资回报率远远高出中国。在中国，对于能够借到资金的政府和企业，其资金成本往往低于影子价格，从而容易造成投资的浪费。中国基础设施建设的成就无可非议，但同时也不可否认，中国劳民伤财的形象工程也为数不少。
第三，当投资回报的差异反映到金融业，便是金融产业效率的差异。比如，根据IMF统计的2002年数据，印度银行的资产回报率(ROA)为0.8％，而中国却只有0.2％。印度的不良贷款率在2004年大约为6％，中国却高达14％。过去5年，中国股市跌掉了一半的市值，而印度的股指却几乎翻番。
中国和印度都是全球的大国，它们也提供了两种完全不同的发展模式。中国目前处于更快的发展轨道上，从国内生产总值和其他重要的经济发展数据来看，印度仍然很难与中国相提并论。然而，这些统计数据仅仅体现了两国经济的部分状况，即宏观经济的状况。而在两国经济的微观层面，情况却大不相同。印度借助高效率的经济增长，正在更加充分地利用其资源，并已选择了一条有可能比中国依靠外国直接投资驱动经济增长的模式更具可持续性的发展道路。
印度的经济发展日益依靠私营公司推动，而中国仍然追求一种自上而下的经济发展模式，反映出它们的政治体制的不同。但印中经济发展模式的不同也有其历史原因。中华人民共和国建立后就根除了所有的私营经济，虽然它目前已经推行了20多年的市场经济改革，但其私营企业的力量仍然不够强大。而印度从建国伊始就推行“费边社会主义”，其目的不是摧毁资本主义，而是减少资本主义所带来的负面影响。因此，印度的私营部门在非国家垄断行业表现出勃勃生机。
由于种种原因，中国在对外改革开放方面要大胆得多，但对本土的私营企业却从法律和规章上实施了实质性的限制。事实上，仅仅在几年前，中国国内的私营公司才最终获得了外国企业自20世纪80年代初以来就一直享受的相同待遇。根据国际金融公司提供的数据，直到20世纪90年代末，中国仍然禁止本土的私营公司进入20多个行业，其中包括一些最重要和最赚钱的部门，如银行、电信、公路和铁路。这些限制措施的目的不是为了让中国的私营企业家避免与外国人竞争，而是为了阻止国内的私营企业挑战中国的国有企业。
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