某公司计划新建一条生产线，建设投资需要500万元，一年后建成，建成后使用期是5年。

Question

某公司计划新建一条生产线，建设投资需要500万元，一年后建成，建成后使用期是5年。公司采用直线法计提折旧，预计残值是原值的10%，另外，为项目开
工做准备，需要追加流动资金100万元。生产线投产后预计每年可取得现金销售收入830万元，第1年的付现成本是200万元，以后每年增加修理费20万
元，公司所得税率25%。
（1）若投产後个年付现成本均为300万元,其他条件不变.要求计算各年现金净流量.

Answer 1

每年的折旧额

500（1-10%）/5=90万元
建设期现金净流量
NCF0=-500-100=-600万元
（1）第1年的付现成本是200万元，以后每年增加修理费20万

投产后每年的现金净流量，
NCF1=(830-90-200)*(1-25%)+90=495万元

NCF2=(830-90-220)*(1-25%)+90=480万元
NCF3=(830-90-240)*(1-25%)+90=465万元

NCF4=(830-90-260)*(1-25%)+90=450万元
NCF5=(830-90-280)*(1-25%)+90+100+50=585万元
（2）若投产后每年付现成本均为300万元,其他条件不变，各年现金净流量

第一至第四年的现金净流量
NCF1=NCF2=NCF3=NCF4
=(830-90-300)*(1-25%)+90=420万元
第五年的现金净流量

NCF5=(830-90-300)*(1-25%)+90+100+50=570万元