银行估值为什么那么低？

Question

如题所述

Answer 1

首先，可能就是银行的成长性不足。做股票投资，其实就是投资一家公司的未来，公司未来的规模能越做越大，利润能越来越多，股票也就会越来越值钱，投资这样的股票才能赚得多。

然而对于一家银行来说，想要把规模越做越大显然是不容易的。因为银行的业务比较单一，很难找到新的增长点，而老的业务又已经比较成熟，甚至市场可能都已趋于饱和，没有多少潜力可以挖掘了。

正因如此，银行股基本上没有什么故事可以讲，就算讲故事也没多少人愿意信，没有故事讲就意味着没有想象空间，没有想象空间，市场投资者自然也就不愿意给它太高的估值了。

其次，可能就是因为银行的资产和利润都比较虚。股票的净利润和净资产在很大程度上决定了股票价值的高低。在用市盈率和市净率来对股票进行估值时，就需要用到净利润和净资产，净利润和净资产越高，股票的估值也就越低。

而银行的估值较低，主要也是因为银行的利润和净资产相比其股价来说都比较高。只是银行的利润和净资产能按照它的市价变现的有多少，就比较难说了。

因为对于一家银行来说，它的主要资产就是发放出去的贷款，利润则主要来自贷款利息。可贷款显然不是马上就能收回来的，甚至有不少贷款可能再也没有机会收回来。一旦贷款收不回来，资产和利润都会立马缩水。

况且，就算是银行的利润很高并且都是可以随时变现的，也不会把利润都分给投资者，所以利润高也并不会给投资者带来多高的投资回报，对投资者来说就是虚的。

假如银行能把全部或大部分的利润都用来分红，银行股的估值肯定就不会这么低了。因为有些银行股如果把全部利润用于分红，以当前的股价来算，投资回报率可以达到20%以上，若真有这么高的投资回报率，银行股的估值哪还会这么低？

最后，可能就是银行的经营风险比较大。虽然银行的利润通常比较高，但对银行来说不是只要有利润就能相安无事。就比如已经宣布破产的硅谷银行，上一年的净利润仍然有16亿美元，相当于上百亿人民币。

这是因为银行基本上都是高负债经营，而且其负债又是以存款为主，随时都有可能被取走。如果短时间内出现大量的储户取钱，就很容易造成流动性风险，甚至因此而破产。

总之，银行股估值低肯定是有原因的，并不是估值低就一定是被低估了，也有可能是它们只值这个估值。