私募基金的运作模式

Question

如题所述

Answer 1

一、私募基金是如何运作的？ 在成熟市场美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。中国的私募基金也很类似。 私募基金的主要运作方式有两种。第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应地设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。第二种是接收账号（也就是说客户只要把账号给私募基金即可），如果跌破10%，客户可自动终止约定，对于赢利达10%以上部分按照约定的比例进行分成，这种运作方式主要针对熟悉的客户和大型企业单位。通常情况下，私募基金会承诺比公募基金高得多的收益水平。 二、为什么私募基金的收益要高于公募基金？ 1、绝对收益和相对收益 公募基金的收入一少部分来源于认购费，大部分来源于固定管理费（一般是基金规模的2%），只求跑赢大盘，赢得一个相对收益就好，有种不求有功但求无过的心态，只要比别的公募做得好，排名在前头，就肯定有投资者来买单。 私募基金也收取认购费，但绝大部分收入都来源于基金的业绩分成，简单来讲就是为投资者创出业绩新高的20%，也就是说，如果客户不赚钱的话基金公司是没有收入的，这就让基金公司和客户成为了一个利益共同体。 2、操作灵活和操作受限 股票型的公募基金必须有80%的仓位去买股票，这就意味着在熊市的时候无法减仓避险，而且投资范围也有限制，无法投资于期货期权等衍生品。 私募基金操作灵活，遇到不但熊市可以空仓，还能够卖空股指期货、买入认沽期权进行获利，遇到震荡市私募基金可以在期权市场做多或做空波动率，简而言之就是熊市牛市震荡市都能赚钱。

Answer 2

1.募集阶段基金管理人为私募股权投资基金的募集主体。基金管理人可以自行向合格投资者募集资金，或委托有资质的第三方募集机构代为募集资金。
2.投资阶段依托于基金管理人专业的投资水平及风险管控能力，募集来的资金将会被投向标的企业。此阶段的主要工作包括项目开发、初审、立项、尽职调查、投资决策、签署投资协议及交割等。投资协议的签署是投资阶段的重要环节。实践中，投资协议常常包括但不限于估值条款和估值调整条款、优先认购权条款、第一拒绝权条款和随售权条款、反摊薄条款、保护性条款和董事会席位条款等。
3.投后管理阶段基金管理人在投后管理阶段会投入较多资源，以帮助标的企业更好地发展。一般情况下，基金管理人会为标的企业提供各种商业资源及管理支持，且管理人会通过参加标的企业股东会、董事会等形式，对标的企业进行有效监控。对标的企业的监控指标通常包括经营指标（如收入、净利润、市场占有率、收入增长率等）、管理指标（如经营风险、公司治理、业务经营问题等）及财务指标（如关键比率分析、资产负债表重大改变等）。
4.退出阶段私募股权投资基金的项目退出是整个投资的关键环节，对于基金及投资者来说，实现成功退出是进行股权投资的终极目标。正常情况下，私募股权投资基金会通过标的企业上市、挂牌、协议转让、清算等形式退出投资，然后根据约定将退出收益（如有）分配给投资者。
拓展资料：
1、私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。私募基金是以大众传播以外的手段招募，发起人集合非公众性多元主体的资金设立投资基金，进行证券投资。
2、2014年12月31日，在保险业界，伴随2015年脚步声到来的是保险资金运用一个紧接着一个的细化方案的“落地”。元旦前夕，保监会批准保险资金设立私募基金，专项支持中小微企业发展。
3、2015年12月23日消息，17家商业银行的私募基金管理人资格将被撤回。财新网报道称，多家商业银行收到银监会窗口通知，监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的备案资格。