求,沪铜期货与伦敦三月铜的价格相关研究。

Question

如题所述

Answer 1

我们所说的伦敦铜是指3个月后的铜期货的平均价格，可以理解为中间月份，因此没有特定的到期月份，所以你总是看到3伦铜，而没有4、5、6伦铜等。我们通常说的沪铜0709是指具体的07年09月的期铜，这是一个即将到期的合约。沪铜连续代表的是最近一个月的合约；连三指的是从最近开始算起的第三个月份的合约，连四也是如此。例如，你今天看到的沪铜连续实际上和沪铜0707是一样的，而沪连三和沪铜0710是一样的。当你下单时，你应该在沪期铜具体月份的合约中进行操作。
伦铜价格的波动对沪铜价格有着显著的影响。为了探究它们之间的相关性，并准确捕捉沪铜价格的长期走势，本文采用了协整理论和Granger因果关系检验方法进行研究。
一、数据选取
1. 沪铜数据选取
作为重要的工业原材料，铜的供需变化往往对一个国家的经济产生重大影响。沪铜期货市场经过多年的发展已经相当成熟，其价格对于铜相关行业的生产和现货价格的发现起到了关键作用。为了研究国内外铜价的关系，本研究选取了上海期货交易所三个月期铜的价格数据作为沪铜期价的指标，即沪铜连三。它代表了最活跃合约的集合，因此具有很好的代表性。数据涵盖了从2007年1月1日到2008年11月28日的交易日收盘价，来源于富远行情软件数据库。
2. 国际铜价格指标的选取
英国伦敦金属交易所是全球主要的金属交易所之一，其金属期货交易历史悠久，在国际定价中占据着主导地位。国内金属期货价格的走势受到伦敦金属期货价格的显著影响。为了研究它们之间的关联性，本研究选取了与沪铜连三相对应的伦敦金属交易所的三个月期铜价格作为国际期铜价格的指标。数据同样涵盖了从2007年1月1日到2008年11月28日的交易日收盘价，来源于富远行情软件数据库。
二、沪铜与伦铜的协整关系研究
2.1 沪铜期价序列和伦铜期价序列的平稳性检验
为了进行沪铜和伦铜之间协整关系的检验，我们首先需要检验两个时间序列的平稳性。协整关系成立的条件是两个变量的时间序列{x}和{y}都是同阶单整序列，即I(d)。在执行y和x两个变量的协整关系检验之前，我们使用ADF单位根检验来对这两个时间序列的平稳性进行检验。平稳性的检验通常采用单位根检验方法。