第1个回答 2022-07-24
日本作家船桥洋一写过一本书叫《管理美元》，其中讨论了对“广场协议”的看法。
因为这两年的形势，国内媒体反复提起，大家对这个协议并不陌生。
但是，在不同的叙事中，“广场协议”呈现出不同的面貌。
这件事，本身并不复杂。
1985年，美国对日本、德国出现巨额贸易逆差，为了解决这个问题，美、日、德、法、英5个国的代表就在纽约广场饭店开会，决定让美元相对下跌，让日元和德国马克升值，旨在扭转逆差，从而使世界贸易体系保持稳定。
这件事，很多人有误解。
特别是国内，一个普遍的观点，认为广场协议美国逼着日元升值，结果导致日本出现“泡沫经济”，导致日本经济走向“失落的二十年”。
实际上，按照目前经济学界的共识，两者并不存在因果关系。
签订“广场协议”，是日本主动斡旋的结果。
那个时候，日本制造业风声水起，既因为日本确实搞得不错，也有美国送分。
为了抑制当时的通货膨胀，当时的美联储主席保罗·沃尔克下定决心，连续5年加息，降低流通货币量，确实把通货膨胀率打下去了，但美元作为世界贸易的结算货币，各国手里都有美元，他们可没跟美国互动，这就导致美元相比其他国家货币大幅升值。
升值意味着什么？
美国买别国的东西便宜了，美国自己的出口商品变贵了。
再加上当时日本的商品本来就物美价廉，巨额逆差就这样产生了。
美国企业出口下滑，不愿坐以待毙，那些大企业便到国会游说，希望美国政府对日本加征关税，对他们进行贸易保护。
贸易战眼看就打起来了，而且，日本面临的不仅是这方面的压力，美国 社会 对日本在文化、价值观念各方面的敌意越来越大。
日本既不想打贸易战，也不愿日美之间的尖锐对立，便寻求斡旋途径。经过深思熟虑，他们认为，让日元升值，是一条还不错的路。
到底“广场协议”是不是元凶？
“广场协议”确实改变了 游戏 规则，以往的平衡被打破了。
协议签订后，美元对日元和马克贬值均达40%，日元币值连续10年平均每年上升5%。
这时候，日本最好的应对策略是什么呢？
需求侧，转变财政和货币政策；供给侧，转变产业结构。
签订协议之前，日本对美国的优势来自两个方面：你无我有，你有我便宜。
签订协议之后，“你无我有”的优势还在，“你有我便宜”就没有了，这时候，就得进行供给侧改革，让产业适合签订协议后的形势。
但是，日本主要瞄准的是需求侧，而且也不是结构调整，只是“降息”，也就是“放水”。
从事后诸葛亮的角度看，货币政策一定配合财政政策，否则“放水”就变成了无的放矢，资金到底流向哪儿，根本就控制不了，这就导致什么呢？
泡沫。
钱没有去日本的实体经济，而是去了股市、楼市，结果泡沫破裂，增长乏力。
回过头来看，美国是始作俑者，但确实不能完全怪到它头上。
它作为规则主导者，当利益受损时，当然要对博弈格局进行调整。
日本为了不过于被动，主动促成格局调整，但是忽视了对自身财政政策、产业结构的调整。
实际上，日本也并不是完全没有调整，它的产业结构，实际上进行了部分调整，产生了很多优势领域。
广场协议另一个的附带效果，可能就是间接给另一个大国提供了机会，使得能够迅速融入世界分工体系，取得了飞速增长。
最后，不得不感慨几句：
历史 虽然不重演，但总是踏着相似的韵脚。
类似的博弈还在上演，只是角色有所变化。
虽然关税、货币、财政、产业结构，这些都是某一个国家的内部事务，但总是与规则制定者、支配者、影响者的相关政策密切相关。
作为一个后来者，如何在日本应对广场协议后的局面上的得与失，确实值得我们深思与借鉴。