第1个回答 2024-08-05
本文主要讨论了城投债的投资机会和风险。首先，城投债分为标准化和非标准化两种类型，非标城投债风险较高，历史上已有违约案例，投资者应避免投资。标准化城投债虽总体安全，但地方政府债更受政府保障，收益率相对较低。
区分城投债和地方政府债的关键在于发行主体。城投公司违约可能影响政府信誉，但公开市场违约事件因其社会影响大而受到严格管控。然而，城投公司私下融资的风险较小，因为易于控制影响。据数据，城投公司负债率高，资产变现困难，解决城投债问题需要政府采取措施如控制新债发行、借新还旧和增加发债规模。
尽管如此，未来政府财政压力大，长期解决城投债问题困难。潜在的解决方案包括印钞部分抵债和房产税改革，但这将带来通货膨胀和持有成本上升。最根本的解决之道在于推动高新技术产业发展，提高国家经济竞争力。
在配置家庭资产时，短期来看，标准化城投债可作为稳健投资选择，但投资者应选择分散投资和风险较低的产品。而随着政府对城投债的调控，未来收益率可能会下降，激进投资者需谨慎。我们的基金组合策略是避免过度集中于某一类型资产，以保持稳健性。