第1个回答 2024-06-19
在2024年度合晟资产投资策略会上，胡远川博士分享了他的深刻见解。他预见了2025年市场将面临的挑战，特别是收益率可能出现的下降趋势，并表达了对实体经济回报下降可能影响金融市场高收益机会的担忧。他强调了稳健投资策略的重要性，并期待实体经济的增长能够为市场注入活力。
针对同晖7号基金，胡博士预计2024年的收益和波动性将超越前一年。特别是随着Reits和转债的加入，波动性可能增加，但目标波动率将控制在2023年的2%水平。他指出，投资者不必过分追求精确的时机选择，因为产品内部已经实施了有效的风险控制措施。同晖7号的成功证明了规模不是问题，投资者可以放心投资，尤其是对于风险相对较低的稳健型产品，如均安和同晖1号，它们提供的现金分红有助于保障生活质量。
关于美债利率的调整，胡博士认为这对中国的债券市场影响有限。中美利差不再是关注的焦点，而应更多地关注脱钩效应和基本面的变化。在全球范围内，经济治理方式的差异导致了不同的结果，美国的通胀与中国物价的稳定并未直接相关。
在权益市场方面，沪深300指数的表现不及上证指数，优质企业的估值回归至中值，形成了所谓的“双杀”局面。然而，随着利率的下降，低估值行业的股票可能带来超越市场的回报。这表明，即便在整体市场低迷的情况下，依然存在投资机会。
胡总监在投资策略上强调，在稳健经理的管理下，高分红股票相较于10年国债显示出更优的投资价值，股市的平均回报并不逊色于债券市场。对于同晖7号，他特别提到债性转债倾向于高分红或低估值，而交换债则具有一定的进攻性，投资者的收益要求不同将影响其投资选择。
总结而言，胡总监的观点清晰：高分红股票和股市依然充满期待，红利指数可能是投资者的首选。在复杂的市场环境中，稳健和精选将是投资者取胜的关键。